Nvidia a făcut creșterea extraordinară a business-ului său să pară ceva obișnuit, iar raportul său financiar este așteptat cu nerăbdare în fiecare trimestru pentru a vedea dacă această tendință se menține. În acest trimestru, trendul de creștere rapidă a continuat. Veniturile au depășit dublul celor din aceeași perioadă a anului trecut, ajungând la 96 de miliarde de dolari, din care 89 de miliarde de dolari provin din centrele de date, în timp ce previziunile anunțate de companie pentru trimestrul care se încheie în octombrie, de 108 miliarde de dolari, au depășit așteptările. Platforma Blackwell Ultra a fost motorul acestui trimestru, iar Vera Rubin este deja în producție, Nvidia lansând următoarea generație de GPU-uri înainte ca clienții să se sature de cea actuală.
Angajamentele de aprovizionare ale companiei au crescut de la 119 miliarde de dolari la 279 miliarde de dolari, în mare parte pentru a-și asigura din timp memoriile, care sunt acum o resursă limitată. Aceste cheltuieli inițiale au afectat marjele și fluxul de numerar: fluxul de numerar liber a scăzut la 21 de miliarde de dolari de la aproximativ 48 de miliarde de dolari cu trei luni în urmă. Totuși, acest lucru reflectă investițiile în stocuri și în lanțul de aprovizionare pentru platforma Rubin, nu o slăbire a cererii. Cu toate acestea, există și riscuri. Nvidia își rezervă în avans memoria, capacitatea de producție și componentele critice pentru a evita pierderea vânzărilor în cazul în care cererea rămâne foarte ridicată. Pe o piață cu constrângeri de aprovizionare, acest lucru este normal, dar compania s-ar putea trezi cu stocuri uriașe pe care nu le poate utiliza imediat dacă cererea încetinește rapid, apar întârzieri în producție sau în aprovizionare sau dacă clienții își reduc comenzile.
Jensen Huang, CEO-ul Nvidia, afirmă că cererea înregistrează o creștere de aproape 100%, dar Nvidia estimează o creștere a veniturilor de aproximativ 70%, deoarece oferta reprezintă factorul limitativ. Compania majorează prețurile cu peste 15%, fără a oferi reduceri pentru stocurile excedentare. În acest scenariu, Nvidia ar putea depăși Apple și Alphabet în ceea ce privește veniturile, situându-se pe locul al doilea, după Amazon, printre companiile americane de tehnologie. Toate aceste indicii sugerează o companie care refuză comenzi, nu una cu o problemă de cerere.
Citește și: Vara toridă încălzește și piețele financiare
Un risc care exista și înainte era faptul că baza de clienți a Nvidia era concentrată doar pe câteva nume mari. Marile companii tehnologice continuă să susțină o mare parte din activitate, iar hiperscalerii reprezintă încă aproximativ 55% din veniturile centrelor de date. Serviciile cloud de AI, clienții industriali și cei din sectorul enterprise reprezintă acum restul de 45%. Nvidia nu mai este doar un producător de cipuri, devine stratul de infrastructură al dezvoltării AI. Aceasta este partea modelului său de afaceri pe care concurenții o pot reproduce cel mai greu. Amazon s-a angajat, de asemenea, să achiziționeze încă 2 milioane de GPU-uri în următorii doi ani, în paralel cu dezvoltarea propriilor cipuri. Acest lucru ne poate indica o concurență reală, dar nimeni nu a găsit încă o cale de a ocoli Nvidia.
Acordul ar putea indica, de asemenea, că intrăm într-o nouă fază: AI-ul trece de la dezvoltarea de modele la o infrastructură permanentă pentru produse, agenți AI, inferență și aplicații pentru companii. Este o cursă strategică: nimeni nu vrea să rateze o platformă tehnologică cu un potențial comparabil cu trecerea generațională la internetul mobil sau la cloud.
Pentru investitorii individuali, Nvidia rămâne una dintre acțiunile preferate. La sfârșitul ultimului trimestru, pe platforma de tranzacționare și investiții etoro, aceasta era cea mai deținută acțiune la nivel global și de către investitorii individuali români. Este clar acum că Nvidia poate vinde cipuri de siliciu. Însă întrebarea cheie este dacă restul industriei poate construi suficientă memorie, putere și capacitate de centre de date în jurul acestora. În același timp, există un risc evident în industria care stă la baza cererii de cipuri Nvidia, și anume că investițiile vor depăși veniturile generate de AI. Cel mai probabil, asistăm la investiții reale în tehnologie reală, dar cu un risc și mai real de supracapacitate în anumite segmente. Și în acest context, câștigătorii cursei AI ar putea fi cei care nu doar cumpără GPU-uri, ci le și utilizează eficient și le valorifică financiar.
Bogdan Maioreanu (foto), analist și comentator de piață al eToro, are peste 20 de ani de experiență în domeniul serviciilor financiare și al investițiilor, precum și un background solid în jurnalism. A ocupat diferite poziții de conducere în zona de Corporate Banking în cadrul Raiffeisen Bank și OTP Bank, pentru a trece apoi .la consultanță în afaceri, lucrând pentru mai multe companii printre care și IBM România. Bogdan are un Executive MBA de la Asebuss și Washington University.
Despre eToro
eToro este o platformă de tranzacționare și investiții care le permite utilizatorilor să investească, să își împărtășească cunoștințele și să învețe. eToro a fost fondată în 2007 cu misiunea de a deschide piețele globale pentru ca toți cei interesați să poată tranzacționa și investi într-un mod simplu și transparent. În prezent, eToro este o comunitate globală cu peste 40 de milioane de utilizatori înregistrați în 75 de țări. Pentru ultimele știri, puteți vizita centrul media aici.
Atenționare privind exonerarea de răspundere
Această comunicare este doar în scopuri de informare și educație și nu trebuie luată drept sfat pentru investiții sau recomandare personală, ofertă sau solicitare de a cumpăra sau vinde orice instrumente financiare. Acest material a fost pregătit fără a ține cont de vreun obiectiv de investiții anume al destinatarului sau de situația sa financiară și nu a fost pregătit în conformitate cu cerințele legale și de reglementare pentru promovarea cercetărilor independente. Orice referință la performanțele trecute sau viitoare ale unui instrument financiar, indice sau produs de investiții complex nu sunt și nu trebuie considerate a fi un indicator sigur pentru rezultate viitoare. eToro nu își asumă nicio răspundere că informațiile incluse în acest raport sunt în totalitate corecte și complete.
